在資產規模突破10萬億元、躋身第二大金融業態之後，信托業面臨著資管市場放開後競爭在加劇、經濟下行壓力下高收益項目難尋、監管層不斷強化監管防控風險等問題。信托業還有多大的發展空間？
強化風控和管理
日前，銀監會表示，要切實防範和化解金融風險隱患。信托業務要回歸信托主業，運用凈資本管理約束信貸類業務。
監管部門自2011年起對信托業實行凈資本管理，推動信托公司不斷增資擴股，強化資本實力。資本約束機制的提出進一步強化了凈資本管理的重要性。業內人士表示，過去對信托公司實行凈資本管理在實際操作中缺乏剛性約束。強化凈資本約束，會使得信托公司經營模式的轉型更為迫切。
“近幾年來，信托公司實力的增長顯而易見。不過，在泛資產管理的背景下，原有的業務增長模式帶來的發展瓶頸已日漸顯現。”中建投信托研究員王苗軍說。
瓶頸如何突破？普益財富研究員範傑認為，信托公司首先面臨的考驗就是管理能力能否得到有效提升。
“之前，信托公司曾試圖進入礦產、藝術品領域，但由於對標的市場缺乏研究和跟蹤，並未取得突破。”範傑表示，信托公司想要突破一靠房地產、二靠基礎設施建設的現狀，就要先做研究，引進相關市場的研究人才，壯大管理能力。
曾經的高速發展，讓信托業有些方面沒能及時跟上。“比如，信托公司的文化建設、風控與合規機制建設等，最迫切的是風險緩釋和處理機制，也就是風險項目的處置。所以，信托公司必須抓緊培養風險處置能力。”百瑞信托研究員高志傑說。
追求更專業的發展
資管市場的放開，使信托業面臨日益激烈的市場競爭，高收益項目越發難找，內外部壓力迫使信托業尋求突破和轉型。
高志傑表示，與券商、保險等機構相比，信托公司之間的差異化更大。“註重財富管理定位的業務轉型是發展的方向。比較明確的具體方式如設立基金管理子公司，轉化部分通道業務；或設立財富管理部門，直接面向千萬級別的超高凈值客戶。”
對信托公司來說，不僅要鞏固既有的經營成果，還需要創新產品交易結構，拓展新的投資領域。王苗軍說，從當前來看，信托公司在家族信托、土地流轉信托等新的業務領域方面已經做了一定努力，未來或可成為信托公司新的業務增長點。
也有業內人士建議，面對監管層分類經營、分類監管的思路，信托公司需要全面提升業務創新、風控和專業投資能力以及公司治理水平。否則將與第一板塊的公司拉開距離，逐漸被邊緣化。信托公司或面臨洗牌。
“投資需求未來10年將會有深刻變化。”在興業信托董事長楊華輝看來，未來的投資需求將更加個性化、多元化。對於各財富管理機構來說，應該根據自身的資源稟賦找准定位，實現更加專業、更具特色的發展，套利空間未來可能會大大減少。
直銷破解渠道之困
快速發展達到規模高峰之後，信托業的渠道之困也浮出水面。
出於迅速拓展市場的需要，在發展初期，信托公司大多沒有建立自己的營銷渠道，而是通過銀行或第三方機構去銷售產品。這樣做有利有弊，利在於迅速擴大了市場占有率，弊則在於客戶資源掌握在銀行或者第三方機構手中。
新華信托副總經理李荻認為，無論監管層還是信托公司，對於建直銷渠道都很重視。建直銷渠道，雖然擺脫了受制於人的局面，但需要付出人力和資金成本，也對信托公司自身的產品研發能力提出了挑戰，就是有沒有足夠的產品去銷售。
在監管層提出建立產品登記機制的背景下，信托公司也需要對產品的盡職調查、開發設計、運營管理、風險控制等更加系統化、精細化和專業化，不斷提升產品的品質和風控能力，與將來監管的變化相適應。
儘管已有信托公司開始探索自建營銷渠道。但業內人士認為，信托公司的營銷機構如何定位，面對什麼級別的客戶，才能達到投入產出的平衡，也需要細細考量。
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