□濟安金信 王群航
根據濟安金信基金評價中心的統計,截至6月13日,寶類貨基“過去三個月”和“今年以來”的平均收益率分別為1.1458%和2.1748%,而非寶類貨基,即老式貨基的上述兩項同期平均收益率分別為1.0206%和1.9414%,均低於寶類貨基。因而,寶類貨基相對更為值得關注。
今年以來,貨基發展速度非常快,具體表現為:第一,總規模快速上升。根據基金公司的公開信息披露,2013年末,貨基的總規模為7475.92億元;根據中國基金業協會公佈的數據,截至今年5月末,貨基的總規模為19202.56億元。短短的五個月,貨基的總規模增加了11726.64億元,增幅為156.86%。
第二,占比快速上升。2005年底,在前一輪跨年度大熊市的末期,貨基曾經以1867.9億元的資產總值,占據全市場47.97%的規模比例,成為第一大類基金;截至今年五月末,貨基的合計總規模已經快速發展到1.92萬億元,市場占比為48.93%,創下中國公募基金市場發展史上的新高。
總規模的快速上升,表明瞭很多投資者都在認購、申購貨基;而占比的快速上升,則表明很多投資者只認購和申購貨基。如果細分,促使貨基如此大躍進的,主要是寶類貨基。
市場的巨大需求,激發起了基金公司方面大量發行此類基金的熱情,截至6月17日,在今年以來新發行的148只新基金(不含轉型的基金)里,貨基有33只,占比達到了22.3%,即全市場超五分之一的新產品是貨基,其中有30只屬於寶類貨基。
截至6月18日之前的過去一周內,基金公司方面集中公佈了六隻新貨基的招募說明書,都是寶類貨基,它們是:銀華活錢寶、長城工資寶、南方薪金寶、建信嘉薪寶、信達澳銀慧管家、中銀薪錢寶。這六隻新基金最為顯著特點就是:針對投資者的工資收入,將其對接到貨基上來,走基金公司直銷。
上述六隻新貨基里最為值得關注的是銀華活錢寶。該基金改變了傳統的貨基分級維度,創造性地提出了時間價值遞增概念,在貨基中首推“時間累進”分級機制,設置了六類基金份額。客戶買入銀華活錢寶A類份額之後,持有時間越長,其份額將依次升級至B類至F類基金份額類別,與此同時,各類份額的成本費率則遵循類別越高成本越低原則,客戶買入持有的時間越長,持有成本越低,相應地收益越高。
根據中國基金業協會的統計,2013年,通過直銷、銀行、券商渠道認申購基金的累計金額為5.18萬億元,其中直銷渠道的總認申購量為2.34萬億元,占比達到了45.17%,首次超過了銀行渠道。在2013年,直銷渠道的總認申購量為1.18萬億元,占比僅為30.72%。這個數據表明,基金公司的直銷渠道正在日益成熟、強大,而促成這一切的,與寶類貨基緊密相關。
傳統的場外渠道申購與贖回,時間成本特別高。隨著技術的進步,走基金公司網上直銷渠道,做同公司內部的基金轉換,可以顯著提高投資效率,並適度節約投基成本。寶類貨基低風險低收益,是控制風險的良好工具,在足球場上只相當於守門員的角色;股票基金、指數基金等屬於高風險類產品,是具有前鋒特色的基金類別。投資基金的重要策略與方式之一,就是積極努力地做好對於不同類型產品的配置。
目前,廣發基金公司在直銷渠道方面構建較好。該公司日前宣佈:自5月8日起,凡是通過該公司網上交易平臺投資該公司旗下所有符合條件的、權益類基金的,可以享受C類收費服務模式。這項舉措總共涉及到該公司現有的23只權益類產品,分別包括8只股票基金、8只混合基金、2只指數基金和5只QDII基金。如此一來,廣發便成為了第一家大規模推廣C類收費服務模式的公司,同時也是首次在股票基金和QDII基金上使用C類收費服務模式的公司。
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